�。▽�(dǎo)讀）中國在硬著陸時(shí)沒有崩潰。雖然市場將對(duì)中國的GDP預(yù)測繼續(xù)下調(diào)至接近7%，而不是7.5%，但正如“末日博士”麥嘉華所指出，中國不像美國一樣需要憑借軍事基地來主宰世界。隨著世界向亞洲傾斜，中國變成了世界中心。

來源：福布斯中文網(wǎng)

作者：Kenneth Rapoza

翻譯：劉少宇

　　作為一名投資者，幾乎找不出中國何時(shí)跑贏過大市。

　　截至撰稿時(shí)，摩根士丹利資本國際中國指數(shù)（MSCI China）和新華富時(shí)中國25指數(shù)（FTSE China Xinhua 25）較摩根士丹利資本國際新興市場指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）有所下跌。無論是從六個(gè)月、三個(gè)月、一個(gè)月還是五年來看，結(jié)果仍不會(huì)改變。

　　不過，利好消息是中國在硬著陸時(shí)沒有崩潰。雖然市場將對(duì)中國的GDP預(yù)測繼續(xù)下調(diào)至接近7%，而不是7.5%，但正如“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）所指出，中國不像美國一樣需要憑借軍事基地來主宰世界。隨著世界向亞洲傾斜，中國變成了世界中心。

　　“我們所在的是一個(gè)新世界。一個(gè)國際均勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)移至新興國家的世界。”麥嘉華在今天墨爾本舉行的投資座談會(huì)World War D（D指Digital——譯注）上如是說道。該會(huì)議由金融時(shí)勢(shì)通訊Agora Publishing的逆向投資者所舉辦。“美國在中國周圍部署了大量軍事基地，澳大利亞境內(nèi)也有很多。不過，中國無需侵入這些國家就能施加其影響力，”他說，“你去馬來西亞、印尼和越南看看——誰是當(dāng)?shù)氐拇罂蜕蹋咳�是中國人�?rdquo;

　　麥嘉華建議澳大利亞人放棄抵制，擁抱一個(gè)非西方的新世界觀。“澳大利亞將變得以中國為中心。與其要錯(cuò)過這些大好時(shí)機(jī)，倒不如接受這一看法。”他說。

　　不過，麥嘉華并不看好將中國納入投資組合。就這一點(diǎn)，《福布斯》向艾倫·康韋（Allan Conway）等人征詢意見，艾倫·康韋是施羅德（Schroders）新興市場研究的負(fù)責(zé)人，在倫敦管理逾4,000億美元的資產(chǎn)。

　　“我涉足該領(lǐng)域已有35年，從未見過投資者如此不看好新興市場，”他在最近于紐約舉行的媒體發(fā)布會(huì)上講道。他對(duì)在場記者說，“中國是這一問題的核心，不過它的情況比你們想象的要好。”

　　他的同事、多元資產(chǎn)投資負(fù)責(zé)人尼科·馬雷（Nico Marais）表示，中國的信貸問題“讓我徹夜難眠”。

　　讓我們簡要關(guān)注一下這個(gè)問題。2013年3月，中國太陽能電池板生產(chǎn)商尚德電力（Suntech Power）并未能在到期償付5.41億美元可轉(zhuǎn)換債，造成違約。今年1月，中國工商銀行旗下信托基金產(chǎn)品誠至金開1號(hào)需要政府救助解圍。本月初，浙江興潤置業(yè)投資有限公司破產(chǎn)，不到兩個(gè)星期，上海超日太陽能科技股份公司發(fā)生債務(wù)違約。另一家太陽能公司天威保變電氣股份有限公司發(fā)行的債券被暫停上市。同樣在這個(gè)月，海鑫鋼鐵公司未能償還貸款。

　　中國是否將會(huì)崩潰？

　　除了從旅游到透析中心等各種商機(jī)以外，中國主旋律是歌手葛羅莉亞·蓋羅（Gloria Gaynor）的《我會(huì)活下去》（I Will Survive）。

　　“市場需要轉(zhuǎn)變心態(tài)，預(yù)期中國的違約率將與其他國家處于同一個(gè)水平。”安石投資管理公司（Ashmore Investment Management ）研究主管簡·德恩（Jan Dehn）表示，其母公司英國安石集團(tuán)（Ashmore Group）管理著753億美元資產(chǎn)。

1、中國債務(wù)違約率終會(huì)與歐美持平

　　歐洲、美國和新興市場的高收益公司債券，其違約率介于0%和5%之間。

　　中國的債務(wù)違約率最終應(yīng)該會(huì)達(dá)到類似水平。無論對(duì)于中國、中國企業(yè)還是債券市場，這都不是世界末日，就像美國和歐洲還沒有面臨末日一樣。去年，歐洲連同日本一起成為了最熱門的股票市場。

2.利率市場化改革將使中國經(jīng)濟(jì)更健康

　　近日，中國政府開展了一場大規(guī)模的債務(wù)審計(jì)工作，并得出結(jié)論：隨著利率市場化改革，中國經(jīng)濟(jì)已足夠強(qiáng)健，可以繼續(xù)向前發(fā)展。中國對(duì)其經(jīng)濟(jì)承受由此次行為造成債務(wù)上升的能力表示滿意。

3.國企改革將拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)

　　與此同時(shí)，中信集團(tuán)宣布將在海外整體上市，中國的國有企業(yè)改革繼續(xù)推進(jìn)。這不僅提高了企業(yè)治理觀，還令中國觀察者得以更多了解一個(gè)大型中國投資機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略規(guī)劃。國有企業(yè)將繼續(xù)深化改革，而這將在今后令投資者感到滿意。

4.新興市場將在2015年出現(xiàn)反彈

　　“關(guān)注新興市場將在2015年出現(xiàn)反彈。”康韋說道。如果所有一切都進(jìn)展順利，中國作為僅次于俄羅斯表現(xiàn)最差的金磚四國之一，最終將有所回升。