11月25日，央行行長(zhǎng)周小川在《人民日?qǐng)?bào)》撰寫(xiě)署名文章。文章主要談金融體制改革。一共談了6條，前面5條，主要是怎樣讓金融改革有效率、推動(dòng)創(chuàng)新、促進(jìn)普惠，這都是改革的題中之義。不過(guò)，第6條中，卻非常罕見(jiàn)地指出要“有效應(yīng)對(duì)極端情況下境外對(duì)我實(shí)施金融攻擊或制裁”。

高層第一次談到金融攻擊

雖然只有短短一句話，但極其不同尋常。因?yàn)樗�反�?yīng)的是高層對(duì)金融戰(zhàn)爭(zhēng)存在的認(rèn)可，這并不容易。

長(zhǎng)期以來(lái)，在絕大部分市場(chǎng)派人士眼里，金融戰(zhàn)略是不存在的，金融戰(zhàn)爭(zhēng)更是子虛烏有，談金融戰(zhàn)略或者金融戰(zhàn)爭(zhēng)，就是陰謀論。

這是中國(guó)貨幣當(dāng)局最高層，第一次如此明確地指出，要防范"境外對(duì)我實(shí)施金融攻擊"。

懂的人都知道，在《人民日?qǐng)?bào)》上撰寫(xiě)的政策性文章，針對(duì)性都是非常強(qiáng)的，金融改革自然不必說(shuō)，它是當(dāng)下中國(guó)整個(gè)改革的一個(gè)中樞，金融改革活了，整個(gè)改革就順了。而防范外部對(duì)中國(guó)實(shí)施金融攻擊，這句話也必然不是輕易說(shuō)的。

史無(wú)前例的大對(duì)決臨近開(kāi)啟

在當(dāng)前世界政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息戰(zhàn)略即將啟動(dòng)的前夜，中國(guó)貨幣政策掌門(mén)人的這句話，絕不是空穴來(lái)風(fēng)。實(shí)際上，在巴黎恐怖襲擊，俄羅斯戰(zhàn)機(jī)被土耳其擊落，吸引全世界眼光，都以為黑天鵝來(lái)自中東、歐洲的時(shí)候，真正的黑天鵝正在從美國(guó)飛來(lái)。

那就是美聯(lián)儲(chǔ)非常有可能，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，復(fù)蘇泡沫破滅之前，強(qiáng)行啟動(dòng)加息，從而來(lái)一場(chǎng)為期5年的強(qiáng)勢(shì)美元大反轉(zhuǎn)。這將是一場(chǎng)將決定未來(lái)世界金融秩序的金融大對(duì)決，其最重要的對(duì)象，就是中國(guó)。

這場(chǎng)大對(duì)決的邏輯與后果，筆者在2013年的訪談中，就曾經(jīng)談到。這些預(yù)測(cè)今天基本都成為事實(shí)。

美國(guó)對(duì)中國(guó)布局好多年

首先來(lái)看看，為什么美國(guó)金融大對(duì)決的對(duì)象鎖定中國(guó)。

"（美國(guó)的布局）不僅僅是貨幣政策上的，而是全面的，從地緣政治，到經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、貨幣政策，甚至是輿論引導(dǎo)等諸多方面。而所有這些布局，最重要的對(duì)象就是中國(guó)。地緣政治方面，首先是戰(zhàn)略東移。從伊拉克與阿富汗撤軍后，美國(guó)省出了1200億美元的軍費(fèi)，但美國(guó)實(shí)際軍費(fèi)2012年與2013年都沒(méi)減少，實(shí)際上等于增加了近千億美元軍費(fèi)，這些資源都拿到了西太平洋地區(qū)，主要是針對(duì)中國(guó)。

其次，是重返東南亞。2009年美國(guó)當(dāng)時(shí)的國(guó)務(wù)卿希拉里提出的，這個(gè)政策的主要目標(biāo)，是要打掉人民幣國(guó)際化的后院。

再次，在釣魚(yú)島問(wèn)題上，美日顯示了默契。同時(shí)在貨幣政策上相互配合。美國(guó)默許日元大貶值，套住了中國(guó)3000億美元的日本國(guó)債，中國(guó)外匯這一塊就浮虧600億美元（實(shí)際是長(zhǎng)套了，這3000億元套現(xiàn)的話，浮虧就變實(shí)虧）。

第三，美國(guó)搞跨太平洋合作伙伴關(guān)系（TPP），卻惟獨(dú)排除中國(guó)，這是試圖阻止中國(guó)與周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步融合。

第四，從2005年以來(lái)，美國(guó)一直采取各種手段壓迫人民幣升值，到目前為止，人民幣對(duì)美元升值已經(jīng)達(dá)到20%左右，升值引導(dǎo)熱錢(qián)進(jìn)入，助推中國(guó)資產(chǎn)泡沫。而對(duì)其他貨幣，美國(guó)則默許之貶值，睜一只眼閉一只眼。

只有中國(guó)享受了美國(guó)這樣的全面深入的布局。歐元區(qū)、日本，包括俄羅斯，都沒(méi)有享受到美國(guó)這樣的待遇，所以可以下結(jié)論，美國(guó)這場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng)，就是針對(duì)中國(guó)而來(lái)，這將是一場(chǎng)前所未有的大對(duì)決。"

其實(shí)，從美聯(lián)儲(chǔ)在2013年的沙盤(pán)推演來(lái)看，它也知道，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)虛假?gòu)?fù)蘇的情況下，強(qiáng)行加息可能會(huì)給美國(guó)首先帶來(lái)金融風(fēng)暴。美聯(lián)儲(chǔ)曾為此做過(guò)最壞的假設(shè)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)3%，失業(yè)率上升到13%，美股腰斬，房?jī)r(jià)下跌20-30%。但是，美聯(lián)儲(chǔ)依然要冒險(xiǎn)一試。因?yàn)�，美�?guó)沒(méi)有別的辦法。

美國(guó)為什么需要一場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)解決問(wèn)題

"美國(guó)需要解決其近700萬(wàn)億美元金融資產(chǎn)的利潤(rùn)來(lái)源問(wèn)題。目前，把各種金融衍生品加進(jìn)去（如CDS，利率互換等等），美國(guó)的金融資產(chǎn)近700萬(wàn)億美元，這700萬(wàn)億美元，即使按照一年1%的利潤(rùn)要求，也需要每年7萬(wàn)億美元的利潤(rùn)來(lái)支撐，否則就要出問(wèn)題。

金融本身并不產(chǎn)生利潤(rùn)，它的利潤(rùn)來(lái)源最終是要依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生。目前（2013年），美國(guó)GDP是15.6萬(wàn)億美元左右，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不到一半，也就7萬(wàn)億美元左右，實(shí)體經(jīng)濟(jì)每年7萬(wàn)億美元左右的GDP，如何產(chǎn)生7萬(wàn)億美元的利潤(rùn)？顯然，美國(guó)需要外部實(shí)體經(jīng)濟(jì)，來(lái)為其金融資產(chǎn)提供利潤(rùn)來(lái)源。外部最大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)單一國(guó)家，就是中國(guó)。這正是美國(guó)提出中美國(guó)G2構(gòu)想的原因，實(shí)質(zhì)是希望為美國(guó)金融資產(chǎn)的利潤(rùn)來(lái)源，找到一個(gè)寄生體。但中國(guó)已經(jīng)拒絕了'中國(guó)生產(chǎn)，美國(guó)消費(fèi)'的G2模式。

所以美國(guó)需要一場(chǎng)金融危機(jī)，來(lái)金融擊垮中國(guó)，最好讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷失去的5年，甚至10年，從而為美國(guó)資本大規(guī)模地廉價(jià)收購(gòu)中國(guó)資產(chǎn)創(chuàng)造條件，也就是從外部解決其龐大的金融資產(chǎn)的利潤(rùn)來(lái)源問(wèn)題。

迫不得已的另外一個(gè)方面，是目前美國(guó)的貨幣寬松政策，對(duì)美國(guó)GDP的提升作用，將在2015年前后失去效用。這一點(diǎn)日本是前車之鑒，日本經(jīng)濟(jì)泡沫在1989年底破滅后，依然通過(guò)貨幣寬松政策維持了5年多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其GDP在1995年達(dá)到頂點(diǎn)，隨后進(jìn)入失去的15年。

美國(guó)今天的貨幣寬松政策，搞的是日本當(dāng)年的一套。貨幣寬松對(duì)其經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的效用，將在2015年前后歸零。為了避免日本長(zhǎng)期通縮與經(jīng)濟(jì)停滯的命運(yùn)，美國(guó)將不得不搞一場(chǎng)傷人一千，自傷八百的金融大對(duì)決。在這方面，美國(guó)有日本無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。“

2013年的預(yù)測(cè)，可能很快成為現(xiàn)實(shí)

很多人把中國(guó)比日本，認(rèn)為中國(guó)即將資產(chǎn)泡沫大破滅，人民幣要大貶值，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要經(jīng)歷失去的10年。

這確實(shí)有可能，也是美日等國(guó)所期待的。不過(guò)，實(shí)際上，今天還有另外一個(gè)國(guó)家，更可能成為日本，那就是美國(guó)。美國(guó)很有可能重演日本失去的10年。目前，美國(guó)的貨幣寬松政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用，效用已經(jīng)接近于零。這個(gè)和日本當(dāng)初經(jīng)過(guò)近6年的貨幣寬松之后，效用為零的過(guò)程，是大致差不多的。不過(guò)，美國(guó)時(shí)間稍微長(zhǎng)一點(diǎn)。

美國(guó)需要在世界看清這個(gè)現(xiàn)實(shí)之前，啟動(dòng)加息進(jìn)程，從而繼續(xù)維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的神話。在這個(gè)神話的光環(huán)下，來(lái)一場(chǎng)金融大對(duì)決，引導(dǎo)全球資本向美國(guó)逆向大流動(dòng)，最終為美國(guó)資本洗劫全球完成鋪墊。

2013年時(shí)候，筆者預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能在2015年12月啟動(dòng)加息，現(xiàn)在來(lái)看。這一切正很快要成為現(xiàn)實(shí)。

歐洲與中東局勢(shì)給美國(guó)帶來(lái)短期機(jī)會(huì)

雖然中長(zhǎng)期來(lái)看，巴黎恐怖襲擊、土耳其擊落俄羅斯戰(zhàn)機(jī)，會(huì)引起歐洲大國(guó)格局的重大變化，會(huì)讓美國(guó)中長(zhǎng)期將不得不調(diào)整其重亞輕歐的戰(zhàn)略（見(jiàn)11月14日文章）。

但是，短期來(lái)看，歐洲之亂以及中東之亂，則又有利于資金選擇美國(guó)避險(xiǎn)，而這則為美聯(lián)儲(chǔ)加息創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，是溫和利好。因?yàn)�，加息�?zhàn)略只有在成功引導(dǎo)外資承接美國(guó)資產(chǎn)的情況下，才能取得成功，否則必然會(huì)引起美國(guó)股市與房地產(chǎn)大跌。

在11月4日點(diǎn)評(píng)文章當(dāng)中，我曾經(jīng)談到，“美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫所說(shuō)的加息不加要看中國(guó)這句話，大家不要理解錯(cuò)了。美聯(lián)儲(chǔ)不是要等中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好了，再考慮加息，而是要等到中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壞到一定程度，等中國(guó)的資本外逃到臨界點(diǎn)的位置，就會(huì)啟動(dòng)加息從而推進(jìn)強(qiáng)勢(shì)美元戰(zhàn)略。

因?yàn)闆](méi)有中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崩潰，強(qiáng)勢(shì)美元戰(zhàn)略就拉不起來(lái)，美元就有可能在103點(diǎn)的位置構(gòu)筑雙頂，那對(duì)美國(guó)是非常不利的，會(huì)直接開(kāi)啟美國(guó)失去的十年。”

中國(guó)股災(zāi)，失之東隅，收之桑榆

美聯(lián)儲(chǔ)本來(lái)是想等待中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化的信號(hào)的，尤其是在股災(zāi)之后，中國(guó)資本一度大幅度外流，人民幣貶值預(yù)期迅速放大，一度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心影響整個(gè)世界，美國(guó)媒體都在計(jì)算中國(guó)外儲(chǔ)還能頂幾個(gè)月。

不過(guò)，慶幸的是，中國(guó)穩(wěn)住了，匯金證金花了1.5萬(wàn)億左右，砸入市場(chǎng)，穩(wěn)住了股市，重新開(kāi)啟了慢牛，也就穩(wěn)住了匯率，因?yàn)楣墒杏匈嶅X(qián)效應(yīng)的話，外資就不會(huì)輕易流出。這點(diǎn)，大家不妨回憶今年股災(zāi)之前，很多聽(tīng)信人民幣將大貶值的人，后悔把人民幣換了美元，不但利息低，還錯(cuò)過(guò)了當(dāng)時(shí)的牛市，最后終于還是換回人民幣，準(zhǔn)備殺入股市。

現(xiàn)在，中國(guó)慢牛重新開(kāi)啟，而證金與匯金則是這個(gè)慢牛的最大主力，相信在慢牛戰(zhàn)略需求消失之前，它不會(huì)砸自己的盤(pán)的。當(dāng)然，有人想搞瘋牛，它就會(huì)出來(lái)糾正一下。這也算失之東隅，收之桑榆吧。股災(zāi)與國(guó)家隊(duì)入市，不僅給慢牛定心丸，還順帶打掉了吃里扒外的一些資金，包括地下錢(qián)莊，今年澳門(mén)GDP增長(zhǎng)連續(xù)兩個(gè)季度下跌20%左右，原因之一，就是地下錢(qián)莊的生意被掐了。

未來(lái)2個(gè)月最大的事情，在美國(guó)而不在其他地方

可以認(rèn)為，當(dāng)前的股市慢牛給了中國(guó)抵御強(qiáng)勢(shì)美元戰(zhàn)略的最好武器。

雖然當(dāng)前，并不是美聯(lián)儲(chǔ)加息的最好時(shí)機(jī)。

但是，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)等不到合適的時(shí)機(jī)了，因此破釜沉舟是極其可能的。金融大對(duì)決的按鈕，隨時(shí)可能會(huì)按下。未來(lái)2個(gè)月，最大的事情，不在歐洲，不在中東，而在美國(guó)。