閱讀提示:公司目前擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)同時募集配套資金的項目尚在董事會預(yù)案階段,還需要經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)和證監(jiān)會審批,存在不確定性,本報告對公司的估值和投資評級是基于此項目能夠成功實施的基礎(chǔ)上作出的,提示投資者注意風(fēng)險。

華控賽格:收購清控人居,向環(huán)境產(chǎn)業(yè)進軍。2013年1月華融泰受讓華控賽格17.41%的股份。2014年3月華融泰董事長黃俞成為公司實際控制人。2014年公司增資控股清控人居環(huán)境研究院,清控人居的技術(shù)咨詢規(guī)劃服務(wù)成為公司主營業(yè)務(wù),公司轉(zhuǎn)型進入環(huán)境產(chǎn)業(yè)。

擬投資48.72億元,搶占海綿城市先機。城鎮(zhèn)化的粗放發(fā)展帶來了嚴(yán)重的城市內(nèi)澇和缺水問題,海綿城市建設(shè)可以長遠地解決城市生態(tài)問題,特別是水生態(tài)問題,因此也受到國家政策推崇。目前全國有16個試點城市擬投資約1300億元用于海綿城市建設(shè)。清控人居目前已分別與遷安、萍鄉(xiāng)、貴安和池州4個試點城市簽訂協(xié)議,負責(zé)專項規(guī)劃與技術(shù)咨詢,公司擬通過PPP項目方式進行運營。

盈利預(yù)測與投資評級。假設(shè)*ST華賽在2016年完成增發(fā)6億股,公司股本達到16.07億股,我們預(yù)測2015至2017年歸屬母公司所有者凈利潤為483萬元、2.43億元和5.03億元,對應(yīng)2015年、2016年和2017年EPS分別為0.004元、0.15元和0.31元。假設(shè)公司2016年完成重組,我們看好公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來的主題投資機會,同時公司新業(yè)務(wù)具有較高的成長性,首次覆蓋給予買入評級。

股價催化劑:與其他城市簽訂海綿城市建設(shè)協(xié)議;海綿城市建設(shè)推廣全國。

風(fēng)險因素:1、項目投資風(fēng)險;2、招投標(biāo)及審批風(fēng)險;3、公司暫停上市及退市的風(fēng)險。

*ST華賽首次覆蓋報告:掘金海綿城市,期待業(yè)績爆發(fā) 研報信達證券