海綿城市對污水凈化要求很高，而我國現(xiàn)階段水污染嚴重，城市污水中含有大量氮、硫、磷等物質(zhì)，易造成水體富營養(yǎng)化，形成惡臭水質(zhì)。在海綿城市建設會增加城市雨水的留存，這些留存的水如不能得到很好的凈化處理，將造成很大的城市污染。海綿城市的構建，將對雨水回收系統(tǒng)、凈化系統(tǒng)、供排水系統(tǒng)產(chǎn)生大量需求，相關企業(yè)將受益。
掘金海綿城市之地下管網(wǎng)
海綿城市建設將大量地表徑流轉(zhuǎn)至地下，大大增加了地下水流量，需要在地下鋪設大量管道，原先落后的地下管網(wǎng)系統(tǒng)難以適應地下水流量的大幅增加。雨水在地下的分散過程中將提高對地下管道、管材及設備的需求，布局立足于綜合管廊工程、管網(wǎng)材料及設備制造的企業(yè)。
掘金海綿城市之園林產(chǎn)業(yè)
海綿城市建設強調(diào)回歸自然，加大園林建設，園林設計過程中需要改良增強土壤滲透性能、選擇適宜鄉(xiāng)土植物和耐淹植物等方法，避免植物受到長時間浸泡而影響正常生長，影響景觀效果。建設海綿城市過程中需對城市內(nèi)部已有濕地、山體進行擴建、復建，為了維持城市生態(tài)空間的比例，需要建設一系列人工濕地、生態(tài)公園等設施，將極大程度地使涉足園林修建、生態(tài)設計的園林企業(yè)受益。
掘金海綿城市之智慧海綿
信息化管控平臺在建設中有重要地位。立足城市規(guī)劃實踐，海綿城市建設的首要階段就需要對現(xiàn)有規(guī)劃進行海綿評估，評估數(shù)據(jù)需用于對新一輪規(guī)劃的前置性參考文本和專項規(guī)劃，后續(xù)形成的大量數(shù)據(jù)也將用于實現(xiàn)海綿城市的常態(tài)化建設，包括對城市高程信息、水文氣象條件、城市排水設施和雨水利用設施進行動態(tài)信息管理和監(jiān)控，進而得出海綿城市建設中的方法、技術指南和相關費用效益。信息化管控平臺將在海綿城市建設中具有良好的運用前景。
海綿城市建設之競爭態(tài)勢
超一半省份沒有專門從事海綿城市建設的企業(yè)
截至2015年8月，從事海綿城市建設的企業(yè)總數(shù)約為84家，覆蓋我國48.4%的�。ㄊ�、區(qū)），超過一半的省份基本沒有專門從事海綿城市建設的企業(yè)。其中海綿城市建設企業(yè)數(shù)量位居前5的�。ㄊ小^(qū)）依次是江蘇、廣東、北京、上海和山東，占行業(yè)企業(yè)數(shù)的比例分別為22.6%，19.0%，17.9%，16.7和6.0%，前5個地區(qū)的累計總和約占行業(yè)總量82.2%。
海綿城市從業(yè)企業(yè)涉及的業(yè)務數(shù)量分析
按照行業(yè)的一般特征，將海綿城市業(yè)務內(nèi)容分為規(guī)劃、設計、設備、材料（建材）、施工、運營、模擬、投融資和綜合類（參與三項以上），對初步調(diào)研的企業(yè)進行分類統(tǒng)計。84家初步統(tǒng)計的企業(yè)當中，通過對從事的業(yè)務數(shù)量分析，81.0%以上都能夠承擔三項以上的業(yè)務能力，承擔一項的主要是材料（建材）和模擬；承擔兩項的主要是設備、施工等。
海綿城市從業(yè)企業(yè)涉及的業(yè)務領域分析
從單項業(yè)務分析來看，規(guī)劃、運營和投融資領域的專業(yè)企業(yè)目前沒有。由于海綿城市規(guī)劃具有跨學科、跨專業(yè)的特點，涉及空間規(guī)劃、市政排水、園林綠化和生態(tài)環(huán)境等專業(yè)。因此，傳統(tǒng)的城市（鄉(xiāng)）規(guī)劃設計院、水利規(guī)劃設計院、市政設計院和景觀設計院等涉及城市排水領域，但是，從事雨水綜合利用規(guī)劃的專業(yè)人員較少。運營需要有穩(wěn)定的市場和有效的盈利模式，才可能促進市場化的公司發(fā)展，特別是私營部門的參與，當前，海綿城市正處于培育階段，運營即便要開發(fā)，主要還是依托公共部門。而投融資領域?qū)I(yè)企業(yè)的空白，主要是行業(yè)處于培育期，但不排除有相關的融資機構正在考慮這一新興市場。而海綿城市工程設計、設備和施工類的企業(yè)占總調(diào)研企業(yè)數(shù)83.3%以上。從事城市雨洪模擬的企業(yè)有兩家（北京、上海），其中北京HY企業(yè)有雨水排水模塊的開發(fā)，而上海WB企業(yè)則能夠為城市提供區(qū)域性商業(yè)化的雨洪風險預報服務。從事海綿城市材料（主要指建材），約占11.9%，企業(yè)數(shù)量與分布均分散和有限。
海綿城市供需矛盾嚴重不平衡
經(jīng)估算，2013年，7個省（區(qū)）份洪澇直接經(jīng)濟損失超過當?shù)谿DP的1%，包括海南（2.05%）、江西（1.66%）、廣西（1.38%）、吉林（1.30%）、甘肅（1.17%）、四川（1.12%）和湖
（1.08%），而安徽接近1%（0.91%）。海綿城市行業(yè)可認為是傳統(tǒng)城市市政排水行業(yè)的子領域，行業(yè)產(chǎn)能和規(guī)模占城市排水行業(yè)總量的比例微乎其微。有限的產(chǎn)能主要集中在北京、上海、廣東和山東等地，其中東北、華中和西部（包括西南）嚴重空缺。我國城市雨洪災害空間分布極為不均衡，主要集中在華東、華中、華南和中西部地區(qū)，其中華北和東北同樣存在較高的城市雨洪風險。將產(chǎn)能和洪澇分布對比可見，以江西、湖北為代表的中部地區(qū)供需矛盾嚴重不平衡。
海綿城市建設之PPP模式
PPP模式將會大規(guī)模應用于海綿城市建設
由于海綿城市的建設涉及的資金規(guī)模大，以及國家對PPP模式的政策補助，可以預見PPP模式將會大規(guī)模應用于海綿城市建設過程中，而項目本身的復雜性又要求PPP項目公司有強大的統(tǒng)籌、協(xié)調(diào)和規(guī)劃能力。這幾方面的特性將會使有雄厚的資金實力、同時又具有相當市政項目施工經(jīng)驗的城市規(guī)劃設計公司成為PPP項目合營公司的熱門之選。
海綿城市將成為未來環(huán)保PPP領域的最重要模式之一
財政部鼓勵海綿城市的建設采用PPP模式，新型城市化建設的整體戰(zhàn)略，一個地區(qū)的海綿城市建設方案將是經(jīng)過系統(tǒng)設計的城市水資源整體利用方案，包括雨水利用系統(tǒng)、排水管網(wǎng)系統(tǒng)、污水處理系統(tǒng)、水環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)的提標改造或建設運營等，因此我們認為海綿城市將成為未來環(huán)保PPP領域的最重要模式之一。
DBFO（設計-建造-融資-運營）是其常見商業(yè)模式。此外還有ROT(改建-運營-移交)、BOT（建設-運營-移交）等模式相結合。
項目收入一般由項目運營收益、政府購買及財政補貼三部分構成。其中運營收益將受政府特許經(jīng)營權的保障；政府購買費將列入政府跨年度財務預算，其支付的費用所形成的回報率按合同約定執(zhí)行，通過人大代表會議審核
海綿城市PPP項目DBFO模式示意圖
DBFO（設計-建造-融資-運營），由社會投資人負責項目的設計、投融資、建設、運營、期滿移交等相關工作。①項目參與公司和試點城市當?shù)卣跈嗖块T聯(lián)合建立PPP項目特許經(jīng)營公司，并負責相關管理，具體工程建設招標及建成后運營；②政府在運營期開始后依據(jù)績效考核標準進行付費；③合作期滿，項目資產(chǎn)使用權和經(jīng)營權按約定方式移交至政府指定機構，或委托項目公司繼續(xù)運營。
海綿城市建設之趨勢前瞻
海綿城市項目進展處在初級階段
目前海綿城市項目進展處在初級階段，國家支持PPP 模式在海綿城市中的運用。根據(jù)16 個試點城市工作會議（武漢召開），16 個試點城市目前進展大多數(shù)還處在項目規(guī)劃以及小尺度項目建設階段。對于試點城市，國家已經(jīng)提出重要獎勵要求，即采取PPP 社會資本合作模式的項目、國家給予10%的資金獎勵。從16 個試點城市的中期工作匯報情況來看，所有試點城市對PPP 運作尚未有實質(zhì)性成果，有的城市還沒有思路，有的城市僅有1-2 個項目馬上開始招標。因此2015 年4 季度投資機會預計不會太大。但是在4 季度還有不到3 個月的時間里，所有關心投資和基礎設施建設領域的機構一定在思考75 號文帶來的影響、以及自身如何介入海綿城市投資方向。
海綿城市建設資金來源尚處探索階段
75 號文中最核心內(nèi)容之一是第9條“創(chuàng)新建設運營機制”，即要和以往運營機制有所不同。此前污水處理領域執(zhí)行的是單個項目，采取的模式是BOT、TOT 等，是傳統(tǒng)成熟的市場化運作模式，這種模式也促使國內(nèi)污水處理在近10 年內(nèi)實現(xiàn)高速增長，但是海綿城市建設領域產(chǎn)生的是社會效益、環(huán)境效益、生態(tài)效應，看不到經(jīng)濟效應。從國外情況來看，歐美許多城市的建設項目資金部分通過激勵機制來解決，即如果通過收費不能解決徑流排放任務，那么管理部門將征收管理費。但是我國目前尚未有城市開展此項工作，更多還在政策探索階段。
2016年或是海綿城市項目落地黃金時段
預計 2016 年1季度將成海綿城市項目落地黃金時段。第一批16 個示范城市從名單公布走到今天，經(jīng)過三部委上報3 年行動預算以及專項規(guī)劃工作等流程，近期已有一部分城市的先期項目（如道路、局部小區(qū)等）開始進入招標程序，有些規(guī)劃設計也在招標。財政部正式下達撥款以來，2015 年下半年是海綿城市緊鑼密鼓的準備階段。目前從市場來看，海綿城市還沒有實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，需等到2016 年。2016 年第1 季度預計第一批16 個示范城市的絕大部分PPP 合作方均將確定。
海綿城市單獨對大型企業(yè)的資金壓力不會過大
海綿城市單獨項目金額在20-40 億元，對于大型企業(yè)產(chǎn)生的資金壓力不會過大。未來5-6 個月內(nèi)，海綿城市PPP 招標中比較大的合同包金額應該在20-40 億元，10 億元級別項目比較常見，很少會有50 億以上。所以對大型企業(yè)的資金壓力不會太大。
海綿城市建設之對策建議
建議一：選擇標的城市非常重要
與以前污水廠單一標的不同，PPP 項目比較復雜、尤其是海綿城市的PPP項目，甲乙雙方無論在商務條款還是具體技術實現(xiàn)互信都需要長期標前溝通。針對具體項目，只要有意向投標、均要提早準備，因為后面成立PPP 項目公司需要政府與企業(yè)長時間合作，像一次婚姻，需要長期的溝通過程。城市選擇公司、公司選擇城市屬于雙向選擇，公司也將在具體合同中投資很大，選擇標的城市非常重要。
建議二：強化集約化運作能力
海綿城市項目模式未來發(fā)展趨勢是從“碎片化”走向“集約化”，對企業(yè)綜合實力要求不斷提高。從整個海綿城市建設運營來看，國家未來明顯趨勢是不希望項目碎片化運營。例如16 個城市申報項目之時，需要完成不低于15 平方公里的建設任務，但是有些城市報了400-500 個項目，數(shù)量眾多不便于管理。住建部希望把碎片化項目進行集約化運作。
集約化運作對投資機構的要求比較高：首先要具備資本實力，即融資成本要低，其次需擁有運作資本能力，此外還要有解決方案的整合技術。因此海綿城市工程是系統(tǒng)性工程，目前具備綜合實力企業(yè)或投資機構很少，有些企業(yè)資本實力很強、但是解決方案技術來源存在問題；有些企業(yè)原本做下游終端產(chǎn)品、長期做雨水利用產(chǎn)品并積累了大量經(jīng)驗，尤其在北方缺水地區(qū)的雨水利用企業(yè)經(jīng)驗確實豐富，這些企業(yè)也看到了海綿城市行業(yè)未來具有良好發(fā)展前景，因此目前存在相關企業(yè)欲從下游走向上游。這對該類下游企業(yè)是一大挑戰(zhàn)：雖然這類企業(yè)在雨水利用產(chǎn)品方面擁有豐富經(jīng)驗，但是要提供海綿城市全流程解決方案并不容易，這些企業(yè)可能僅掌握海綿城市建設的某幾個環(huán)節(jié)，但是全流程的海綿城市建設要求還達不到。
建議三：建筑企業(yè)需要做兩大方面準備
針對海綿城市，建筑企業(yè)需要做兩大方面準備：一是資金籌措，二是技術儲備。從資金籌措方面看，如果公司是上市公司，則可以制定并上報定增計劃；公司自身資產(chǎn)、以及資本運作（集中資金、或采取低成本資金）也可用于海綿城市項目。從規(guī)劃、設計、建設、運營產(chǎn)業(yè)鏈來看，公司需要在人力資源、技術細節(jié)、產(chǎn)品儲備實現(xiàn)明顯改善。如果公司不具備相關業(yè)務優(yōu)勢，可以通過收購擁有甲級資質(zhì)的設計院進行外延式拓展，如缺乏道路業(yè)務經(jīng)驗、則可并購具備道路建設資質(zhì)公司來滿足海綿城市建設需求，為后續(xù)工作提供保障。
建議四：好項目特征=擅長領域+回報率高+支付能力
綜合實力企業(yè)將有選擇性的展開項目角逐。具備綜合實力企業(yè)未來項目不會局限于示范城市；此外在示范城市中實力型企業(yè)也會進行篩選。項目具備以下特征將受到歡迎：公司擅長領域、利潤回報率相對較高、所在地政府支付能力較強等。特別是流域治理方面，在整個濕地建設、生態(tài)建設上，綜合實力企業(yè)可能更有興趣，而像小區(qū)透水涂裝、綠地及道路建設等利潤率低、業(yè)務不擅長的領域，綜合實力企業(yè)的興趣可能較為薄弱。來源：智聯(lián)云筑
