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　　1月15日周五下午兩點(diǎn)鐘，中國(guó)基金報(bào)線下活動(dòng)邀請(qǐng)到了景順長(zhǎng)城優(yōu)選基金經(jīng)理、景順長(zhǎng)城環(huán)保優(yōu)勢(shì)擬任基金經(jīng)理?xiàng)钿J文先生，分析A股環(huán)保行業(yè)的基本面情況和投資機(jī)會(huì)。楊銳文先生的分享內(nèi)容整理如下：

　　中國(guó)的環(huán)境污染是史無(wú)前例的，也就意味著中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)將會(huì)是全世界最大體量的，也保證了環(huán)保行業(yè)未來(lái)至少十年以上的高景氣度。此外，政府和民眾對(duì)環(huán)境污染問(wèn)題日漸重視，政策支持、資金投入以及環(huán)保上市公司的業(yè)績(jī)持續(xù)改善都是環(huán)保行業(yè)的積極因素。

　　環(huán)保成為“十三五”生態(tài)建設(shè)重中之中

　　隨著“十三五”的十個(gè)任務(wù)目標(biāo)公布，加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)首度寫(xiě)入五年規(guī)劃，這意味著 “美麗中國(guó)”將擁有一個(gè)清晰的實(shí)施藍(lán)圖。

　　1、推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)

　　堅(jiān)持綠色發(fā)展，堅(jiān)持節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基本國(guó)策，堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展，堅(jiān)定走生產(chǎn)發(fā)展、生活富裕、生態(tài)良好的文明發(fā)展道路，加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，形成人與自然和諧發(fā)展現(xiàn)代化建設(shè)新格局，推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)，為全球生態(tài)安全作出新貢獻(xiàn)。

　　2、推動(dòng)低碳循環(huán)發(fā)展

　　推動(dòng)低碳循環(huán)發(fā)展，建設(shè)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系，實(shí)施近零碳排放區(qū)示范工程。全面節(jié)約和高效利用資源，樹(shù)立節(jié)約集約循環(huán)利用的資源觀，建立健全用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度，推動(dòng)形成勤儉節(jié)約的社會(huì)風(fēng)尚。

　　政府將投17萬(wàn)億打造“十三五”環(huán)保藍(lán)圖

　　回顧“十二五”期間，我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以15%至20%的速度增長(zhǎng)，“十二五”期間環(huán)保投資3.4萬(wàn)億元，比“十一五”期間增長(zhǎng)了62%，投資力度呈現(xiàn)出持續(xù)上升趨勢(shì)。而據(jù)環(huán)保部規(guī)劃院消息，預(yù)計(jì)“十三五”期間環(huán)保投入將增加到每年兩萬(wàn)億元左右，“十三五”期間社會(huì)環(huán)�？偼顿Y有望超過(guò)17萬(wàn)億元。

國(guó)家戰(zhàn)略加快推進(jìn)新能源發(fā)展

　　2015年10月9日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，部署加快推進(jìn)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。

　　近年環(huán)保產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模在一定程度上反映一國(guó)對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度及環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，在國(guó)家和各級(jí)政府不斷加大投入的背景下，近年來(lái)，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù)環(huán)保部等三部委的聯(lián)合調(diào)查，2014年，全國(guó)環(huán)保從業(yè)單位25,710個(gè)，從業(yè)人員328萬(wàn)人，年?duì)I業(yè)收入39,810億元，產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持15%-20%的發(fā)展速度。

　　并購(gòu)加速，資本涌入助環(huán)保企業(yè)成長(zhǎng)

　　企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資本的擴(kuò)張。從半年統(tǒng)計(jì)來(lái)看，環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)加速勢(shì)頭明顯，環(huán)保企業(yè)正依靠資本市場(chǎng)的力量加速成長(zhǎng)。n 2014年以來(lái)，A股環(huán)保行業(yè)并購(gòu)明顯增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年以來(lái)環(huán)保行業(yè)上市公司并購(gòu)數(shù)量達(dá)160起，總金額396億元。2014年并購(gòu)金額177億元，占2014年環(huán)保板塊整體凈利潤(rùn)(約66億元)的268%。從被收購(gòu)標(biāo)的所在的行業(yè)分布來(lái)看，其主要集中于水處理、固廢、大氣治理等領(lǐng)域，其并購(gòu)金額占比超過(guò)50%。產(chǎn)業(yè)資本向環(huán)保領(lǐng)域的快速聚集，有助于中小環(huán)保企業(yè)做大做強(qiáng)。

　　環(huán)保上市公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

　　回顧2015年，環(huán)保行業(yè)業(yè)績(jī)顯著提升，已發(fā)布三季報(bào)的環(huán)保上市公司業(yè)績(jī)靚麗。2015年前三季度，碧水源、三聚環(huán)保、清新環(huán)境等多家環(huán)保企業(yè)保持高增長(zhǎng)的勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)。在已發(fā)布三季報(bào)的31家環(huán)保上市公司中，近9成凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于歷年同期水平。

　　新能源產(chǎn)業(yè)高成長(zhǎng)性可期

　　據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近幾個(gè)月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連創(chuàng)新高。 2015年1-9月，在汽車(chē)產(chǎn)量同比下滑0.82%的大環(huán)境下，新能源汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了2倍，銷(xiāo)量更是增長(zhǎng)了2.3倍，超出市場(chǎng)預(yù)期。新能源汽車(chē)超兩倍的增速，離不開(kāi)政府不限行或不限牌并加大補(bǔ)貼力度的政策支持。在硬件設(shè)施方面，政府亦在加緊建設(shè)充電樁，完善配套設(shè)施。未來(lái)幾年，我國(guó)新能源汽車(chē)有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。受益于此， 2015年四季度新能源汽車(chē)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)超預(yù)期是大概率事件。在新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的刺激及利好政策驅(qū)動(dòng)下，上游鋰電產(chǎn)業(yè)鏈和周邊配套設(shè)施領(lǐng)域也受到資本市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　板塊深幅調(diào)整，顯現(xiàn)長(zhǎng)線投資價(jià)值

　　由于環(huán)保行業(yè)受到資本市場(chǎng)熱捧，整體估值水平也顯著超過(guò)市場(chǎng)均值。但受2015年上半年股災(zāi)影響，伴隨大盤(pán)的震蕩下挫，環(huán)保板塊同樣出現(xiàn)深幅調(diào)整。目前環(huán)保板塊的估值壓力已得到較為充分釋放，長(zhǎng)線投資價(jià)值顯現(xiàn)。

　　環(huán)保、能源板塊跑贏市場(chǎng)

　　受益于政策利好和行業(yè)高成長(zhǎng)性的支撐，環(huán)保板塊受到資本市場(chǎng)熱捧，2015年超額收益明顯，環(huán)保概念指數(shù)及中證環(huán)保指數(shù)均跑贏滬深300指數(shù)，但其波動(dòng)率也高于大盤(pán)，相對(duì)彈性較大。此外，新能源汽車(chē)表現(xiàn)也強(qiáng)于大市。

（本文來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）