來源：中國證券報， 新浪財經

原標題 主營污泥干化處理復潔環(huán)保擬上科創(chuàng)板

□本報記者 楊潔

原股轉掛牌公司復潔環(huán)保擬轉換賽道，近期其科創(chuàng)板上市申請獲得受理，擬募集5億元資金。公司主營業(yè)務是提供污泥脫水干化和廢氣凈化技術裝備及服務，廣泛應用于市政污泥、工業(yè)污泥和工業(yè)固廢與特種物料的脫水干化，以及惡臭污染物與揮發(fā)性有機污染物的凈化處理，在華東及華南地區(qū)有一定市場優(yōu)勢。

深耕污泥處理

復潔環(huán)保是一家致力于生態(tài)環(huán)境保護和治理的國家高新技術企業(yè)。招股書介紹，公司主營業(yè)務是為城鎮(zhèn)和工業(yè)（園區(qū)）污水處理廠（站）提供污泥脫水干化和廢氣凈化技術裝備及服務，經過多年發(fā)展與創(chuàng)新，已擁有具有自主知識產權的低溫真空脫水干化一體化技術和廢氣凈化系列技術等核心技術，并具備相關核心部件的生產制造能力。

污泥處理業(yè)務是主營業(yè)務，占復潔環(huán)保收入7成以上。隨著近年來城鎮(zhèn)污水設施的持續(xù)建設，我國污水處理率和排放標準不斷提高，污泥產量呈現(xiàn)快速增長趨勢。住建部發(fā)布的《中國城鄉(xiāng)建設統(tǒng)計年鑒》表明，2017年全國城市及縣城污水廠產生的污泥量已突破5980萬噸（以含水率80%計）。據(jù)E20環(huán)境平臺預測，我國城市及縣城污水廠產生的污泥產量還將以每年10%至15%的速度增長。目前，我國污水處理規(guī)模已居世界第一，但相較于污水處理，污泥處理處置的能力和水平嚴重滯后，環(huán)境風險凸顯，污泥處理處置形勢十分嚴峻。

污泥是污水、廢水在生化、物化處理過程中產生的一種呈膠狀液態(tài)的物質，不僅集聚了污水中30%至50%的有機污染負荷，還富含大量不同形態(tài)的水分，呈現(xiàn)有機物含量高、有機物種類復雜、污泥泥質波動性大、含復合型污染物、二次污染風險高等特點，已成為國內外固液分離領域公認的最難處理的物料之一。

復潔環(huán)保介紹，污泥含水率高是污泥處理的瓶頸，污泥的脫水干化是污泥處理處置過程中最重要的步驟和剛需。在污泥脫水干化領域，公司獨創(chuàng)的低溫真空脫水干化一體化技術從研究開發(fā)到應用，經過多年市場檢驗。2016年至2019年公司承接及投產項目的污泥處理設施設計處理能力總規(guī)模約82萬噸/年，根據(jù)公司估算，約占2016年至2019年全國城鎮(zhèn)新增或改造污泥無害化“十三五”規(guī)劃處置能力的4.6%。

在市政領域，復潔環(huán)保承接了行業(yè)內標志性的上海泰和污水處理廠、位于大型城市重點發(fā)展區(qū)域的上海虹橋污水處理廠、廣州市中心城區(qū)大觀污水處理廠、江高污水處理廠、石井污水處理廠等多個大型地下式污水處理廠的污泥脫水干化標桿項目；在工業(yè)領域，公司先后承接并完成了石油化工行業(yè)的勝科水務、半導體芯片行業(yè)的晟碟半導體、電子信息行業(yè)的和輝光電、汽車制造業(yè)的宇通客車等重點行業(yè)標桿企業(yè)高難度的危廢污泥減量項目。

截至目前，復潔環(huán)保擁有專利權39項，其中發(fā)明專利3項；正在申請專利25項，其中發(fā)明專利14項。2016年至2018年以及2019年前三季度（簡稱“報告期”），公司研發(fā)投入占營收比例分別為4.70%、6.14%、5.66%、4.84%。

多元化發(fā)展

復潔環(huán)保在廢氣凈化領域的優(yōu)勢也逐步強化。報告期內，公司污泥處理業(yè)務營收占比分別為90.22%、81.47%、86.45%、74.77%，呈現(xiàn)下降趨勢，廢氣凈化業(yè)務占比在逐步提升。

復潔環(huán)保介紹，針對市政惡臭氣體和工業(yè)揮發(fā)性有機廢氣的治理難題，公司擁有包括活性氧離子凈化技術、復合物化凈化技術、生物濾池凈化技術、分子捕集催化氧化技術等在內的系列廢氣凈化技術與成套裝備。近年來公司與同濟大學、上海化工研究院等高校院所分別開展了產學研合作，已具備廢氣檢測、污染物識別、反應機理研究、氣流組織模擬、填料篩選與表征等研發(fā)能力。

目前，公司承接的污水處理廠和工業(yè)企業(yè)惡臭污染物與揮發(fā)性有機污染物廢氣處理項目，廢氣處理設施的總處理能力已超過500萬立方米/小時。

復潔環(huán)保2011年成立，2015年開始實現(xiàn)盈利。隨著公司技術水平的不斷提高與成熟以及市場對公司產品的認可度不斷提升，公司業(yè)務開拓迅速，盈利能力加強，保持持續(xù)盈利。報告期內，復潔環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元、9111.55萬元、1.89億元、2.36億元；分別實現(xiàn)歸母凈利潤1808.62萬元、629.36萬元、3307.58萬元、4570.11萬元；主營業(yè)務毛利率分別為39.07%、28.81%、39.56%、37.06%，

2017年至今，公司不斷完善和開發(fā)新工藝、新技術和新產品，向煤化工行業(yè)煤氣化灰渣為代表的工業(yè)固廢與熱水解/厭氧消化污泥為代表的特種物料固液分離應用領域延伸。

此次申請科創(chuàng)板上市，公司擬募集5億元，用于低溫真空脫水干化成套技術裝備擴建項目、環(huán)保技術與設備研發(fā)新建項目，以及補充流動資金。

面向未來，復潔環(huán)保表示將圍繞核心技術、核心部件、關鍵材料開展持續(xù)創(chuàng)新，積極推動產業(yè)鏈延伸與跨界融合，致力于依托國際先進的高端環(huán)保技術與裝備，把復潔環(huán)保打造成為提供污泥處理處置、工業(yè)固廢與特種物料固液分離、廢氣凈化整體解決方案的綜合環(huán)境服務商，實現(xiàn)公司經營業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)步增長。

客戶相對集中

復潔環(huán)保表示，公司營業(yè)收入主要來自低溫真空脫水干化一體化技術和廢氣凈化系列技術兩大核心技術。受資金和人力資源的限制，同時實施的項目數(shù)量有限，報告期內，公司客戶集中度較高，前五大客戶營業(yè)收入金額占當期主營業(yè)務收入比重達到70%以上。

同時，公司市場區(qū)域目前主要集中在華東地區(qū)、華南地區(qū)。服務市場的相對集中導致公司對華東市場、華南市場存在一定程度的區(qū)域性依賴風險。未來，如果公司不能有效開拓新的市場，維護已有業(yè)務，可能存在營業(yè)收入增速放緩甚至業(yè)績下滑的風險。

根據(jù)復潔環(huán)保財報，2019年前三季度，公司前五大客戶中，前四個客戶均來自上海，第一大客戶上海城投水務（集團）有限公司收入占比高達73.43%，

復潔環(huán)保表示，公司無控股股東，實際控制人為黃文俊、許太明、孫衛(wèi)東、吳巖和李峻，合計控制公司股份42.46%。其中，黃文俊作為公司董事長兼總經理，持股22.08%；李峻為黃文俊的妻子，持有眾潔投資33.34%的財產份額，而眾潔投資持有復潔環(huán)保5.77%的股份；李文靜為黃文俊的妻妹，持有眾潔投資8.33%的財產份額，現(xiàn)任公司董事、董事會秘書。

復潔環(huán)保曾于2016年2月在股轉系統(tǒng)掛牌，2019年4月終止掛牌。2019年6月，鼎暉投資、國投創(chuàng)投與公司簽署《投資協(xié)議》，約定鼎暉投資和國投創(chuàng)投分別以3000萬元認購公司新增191.72萬股。國投創(chuàng)投還以2000萬元受讓許太明持有的公司127.82萬股股份。

國投創(chuàng)投系國家科技成果轉化引導基金與國投集團等社會資本聯(lián)合設立的創(chuàng)業(yè)投資子基金。截至目前，國投創(chuàng)投持有復潔環(huán)保股份比例為5.88%，鼎暉投資持股比例為3.53%。