受此消息影響，桑德國際2月4日開盤后不久就急跌5%，公司盤中申請臨時停牌，停牌前報7.58港元。A股市場上，與桑德國際同屬桑德集團實際控制的桑德環(huán)境亦因此受累“躺槍”，股價于2月4日午后急挫，收跌9.44%，報25.41元。

桑德環(huán)境2月4日晚發(fā)布股價異動公告稱，桑德環(huán)境與桑德國際是獨立自主各自經(jīng)營環(huán)保行業(yè)不同細分業(yè)務的上市公眾公司，桑德國際目前在業(yè)務經(jīng)營以及日常管理、公司治理等方面與桑德環(huán)境不存在關聯(lián)。

桑德國際也通過公關公司對外宣布，公司目前正積極整理相關資料，將會盡快給出全面詳細回應并復牌。

桑德環(huán)境“撇清”關系

在桑德環(huán)境受到“做空”牽連而大跌后的第一時間，中國證券報記者致電桑德環(huán)境公司董事會秘書馬勒思。他在電話中表示，桑德環(huán)境和桑德國際分屬兩個獨立業(yè)務板塊，桑德環(huán)境目前經(jīng)營管理一切如常。

公開資料顯示，作為國內近年來快速壯大的集水務、固廢處理、環(huán)衛(wèi)和再生資源等于一體的桑德集團，目前旗下?lián)碛猩５颅h(huán)境、桑德國際、湖南桑頓新能源等企業(yè)。其中，桑德環(huán)境主營固廢處理業(yè)務，其有限的水務業(yè)務將只在特定地區(qū)（湖北省、內蒙古包頭市、江西南昌市、江蘇沭陽縣、浙江桐廬縣橫店鎮(zhèn)），并在2014年4月份全部注入到了湖北一弘水務有限公司；而桑德國際則主營污水處理板塊。

值得一提的是，去年9月，桑德環(huán)境發(fā)布定增預案稱，擬以募資35億元收購桑德國際31.19%股份；同時，桑德環(huán)境擬作價將其所持湖北一弘的100%股權轉讓給桑德國際或其指定方。市場分析人士指出，如果上述交易完成，桑德環(huán)境未來將成為桑德國際的第一大股東；同時，桑德集團旗下的固廢處理和水務板塊分別集中于桑德環(huán)境和桑德國際旗下。

做空報告被指有“漏洞”

Emerson Analytics在沽空報告中指稱，桑德國際存在一項從未向股東披露的名為“工程技術服務”的秘密業(yè)務（收入約10億元人民幣，占公司2011至2013年收入約40%），一家神秘子公司牽涉其中，但其并未在中國水行業(yè)上留下痕跡。鞍山項目已于2012年完成，但公司稱該項目是2013年最大的收入來源。種種問題表明桑德國際多年來篡改賬目，當中涉及大量不存在的收入。其利息收入極低亦表明公司實際現(xiàn)金或銀行存款余額可能只有披露的三分之一。

對于沽空報告所述質疑內容，一位資深市場人士對中國證券報記者表示，當中存在邏輯漏洞。他舉例說，報告核心所指的遼寧鞍山三個污水處理項目，其收入按照項目投入確認收入原則，2012年應該確認大部分收入，但桑德國際在2013的年報中提到鞍山項目收入超過10%，這一點確實容易讓人產生疑問。

但他進一步指出，這三個污水處理廠的模式最開始是BOT（建設—經(jīng)營—轉讓），也就是說項目應由桑德國際負責投資，但后來轉成EPC（設計采購施工總承包模式），也即前期污水處理廠的投資已經(jīng)由政府支付給桑德國際。“但這并不意味著桑德國際不能參與項目后期運營。如果參與其中，就可獲得項目運營收入。也就是說，存在這些項目在2013年繼續(xù)為公司貢獻營收的可能。”

敬請持續(xù)關注此事件的實時進展！

 

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