投資基金，正在成為新一輪國企國資改革中，國家級資本運營平臺的首要選擇之一。中國誠通控股集團有限公司（以下簡稱“中國誠通”）、中國國新控股有限責任公司（以下簡稱“中國國新”），便是上述國家級資本運營平臺的代表。
1月11日，經濟觀察報從國資委了解到，一向低調的中國國新，已經敲定了最新的發(fā)展模式——以投資基金、金融服務、資產管理以及股權運作為主業(yè)，探索國有資本運作的最新模式。落實到具體基金上，則包括中國國有資本風險投資基金（以下簡稱“國風投基金”）、國新央企運營基金等。
與中國誠通旗下的中國國有企業(yè)結構調整基金（以下簡稱“國調基金”）相似的一點，中國國新的基金系同樣也承擔著國有經濟布局結構調整優(yōu)化的職責。
中國國新內部數據統(tǒng)計顯示，以國風投基金為例，截至2017年8月底，國風投基金已決策終審9個直投項目和6個子基金項目，涉及投資額約340億元。
中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍認為，與上世紀80年代的國有資本運營管理模式相比，如今的兩家國有資本運營平臺開始更頻繁地通過基金介入央企改革，說明國資監(jiān)管思路在由過去的管人管事管資產，向管資本轉變。
經濟觀察報還獨家獲悉，一只新的國家級戰(zhàn)略性新興產業(yè)基金正在積極籌備中，不過最終實際管理人是中國國新旗下的子企業(yè)，還是中國誠通旗下的子企業(yè)，依舊是未知數。
5只基金
國風投基金、國新央企運營基金、國新國同基金、國新科創(chuàng)股權投資基金（有限合伙，簡稱國新科創(chuàng)基金）、國新央地共同發(fā)展基金，共同構成中國國新的龐大基金體系。
5只基金，投決項目各有不同，組建規(guī)模亦有區(qū)別。
最新成立的一只基金是國新央地共同發(fā)展基金。這只基金在創(chuàng)立時的初衷是促進地方國有企業(yè)改革及產業(yè)發(fā)展。在中國國新的籌劃下，基金總規(guī)模按1500億元設計，首期規(guī)模450-500億元，擬由中國國新聯合相關地方政府和金融機構共同發(fā)起設立，該基金擬采用有限合伙制形式和母子基金的組織結構，通過市場化方式展開運作。
另一只相對較早成立的國風投基金，成立于2016年。當時，中國國新作為主發(fā)起人和控股股東，聯合中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、深圳市投資控股有限公司等機構共同發(fā)起設立國風投基金，首期規(guī)模1020億元，未來總規(guī)模將達到2000億元。
按照中國國新的規(guī)劃，國風投基金重點服務于央企技術創(chuàng)新、產業(yè)升級，致力于支持國家重大科技創(chuàng)新產業(yè)化、創(chuàng)新型企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展，并將進一步發(fā)揮國有資本輻射和帶動作用，放大國有資本功能、帶動社會投資，打造資本與產業(yè)技術高度融合、運轉高效、專業(yè)精益、風控嚴密、回報良好的基金群。
從數據上看，目前，已經儲備一批與央企具有良好協(xié)同效應和可以填補國內空白甚至全球領先的投資項目，并已明確一批重點項目。截至2017年8月底，國風投基金已決策終審9個直投項目和6個子基金項目，涉及投資額約340億元，已支出投資額137.26億元，其中，中央企業(yè)投資項目占比80.14%；投資領域涉及機器人、人工智能、大數據、移動金融、節(jié)能環(huán)保、生物技術、電動汽車、新材料、新能源等領域，可填補我國相關領域技術空白。
比國風投更早成立的國新科創(chuàng)基金，便由中國國新于2014年8月發(fā)起設立，委托國新基金管理有限公司運營管理，目前已完成募集資金45.45億元。
截至2017年8月底，國新科創(chuàng)基金共決策投資項目8個，項目涉及央企重組、核電建設、互聯網和環(huán)保等領域，決策投資金額36.5億元，已經投資金額30.5億元。基金成立以來運營良好，截至2016年底，年化收益率達13.3%，部分項目年化收益率超過20%。
至于2017年4月中國國新牽頭成立的國新央企運營基金，基金總規(guī)模1500億元，首期到位500億元，中國國新、廣州市政府各出資100億元，浦發(fā)銀行出資300億元。
中國國新內部數據統(tǒng)計顯示，截至2017年8月底，國新央企運營基金已經決策項目1個，涉及投資50億元，已經立項項目2個，涉及投資27億元；已儲備多個項目，涉及金融、新能源、礦產等多個領域。
除去上述4只基金，2016年11月底，為撬動更多社會資本支持中國企業(yè)“走出去”而設立的國新國同基金，基金總規(guī)模1500億元，首期募集資金已達700億元。
中國國新內部數據統(tǒng)計顯示，國新國同基金設立以來運行良好，截至2017年8月底，共完成項目預審7個、投資149億元；完成項目投資決策5個、涉及投資115億元，全部為國有企業(yè)投資項目。
投向
如何在管資本的原則下有效履行出資人職責，中國國新正在通過5只基金給出答案。
對于中國國新來說，5只基金的投向，各有分工。
以國風投基金為例，未來該基金將首先投向符合國家創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略方向的項目，包括但不限于新一代信息技術、智能綠色制造、空間和海洋產業(yè)、資源高效利用和生態(tài)環(huán)保、智慧城市和數字社會。
同時，符合國家“十三五”規(guī)劃明確的創(chuàng)新領域、重點發(fā)展項目也在國風投基金的重點考慮隊列中。包括但不限于先進半導體、機器人、物聯網、增材制造、智能系統(tǒng)、新一代航空裝備、空間技術綜合服務系統(tǒng)、智能交通、高效儲能與分布式能源系統(tǒng)、智能材料、高效節(jié)能環(huán)保、虛擬現實與互動影視等新興前沿領域創(chuàng)新和產業(yè)化。以及與國家制造產業(yè)升級相關，且具有可持續(xù)商業(yè)價值的重大工程項目。
從2017年至今，在篩選投資項目上，國風投基金正在不斷加強在戰(zhàn)略性新興產業(yè)的布局，2018年還會增強。
與國風投基金相呼應的是，以有限合伙制形式組織，并按照市場化機制運作的國新央企運營基金，下一步將與國風投基金形成協(xié)同、互補效應，共同推動國有企業(yè)布局結構持續(xù)優(yōu)化，促進運行質量和效率不斷提升，促進國有資本合理流動，實現國有資產保值增值和社會資本穩(wěn)健收益。
投資方向上，國新央企運營基金主要圍繞深化國企改革主題，重點投資于央企供給側結構性改革、混合所有制改革、股份制改制上市、資產證券化、并購重組等兼具社會效益和經濟效益的項目，服務產能過剩行業(yè)央企去產能、去庫存；幫助運行穩(wěn)定成熟行業(yè)央企去杠桿、降成本；支持行業(yè)技術水平較高、具有良好發(fā)展前景行業(yè)央企補短板；在優(yōu)質資產證券化領域聚焦股權運營，優(yōu)化國有資本布局結構，服務國有企業(yè)提質增效，創(chuàng)新發(fā)展，推動實體經濟的良性發(fā)展。
對于5只基金中成立時間最久的國新科創(chuàng)基金來說，未來將重點投向央企、地方國有企業(yè)、大型民族企業(yè)科技創(chuàng)新進入產業(yè)化發(fā)展階段的項目，重點關注節(jié)能環(huán)保裝備及服務、新一代信息技術、新能源及高效能源利用、高技術服務業(yè)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥及醫(yī)療設備、新材料制造及應用、高技術服務業(yè)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥及醫(yī)療設備、新材料制造及應用、新能源汽車關鍵零部組件等行業(yè)領域中的重大項目，以促進科技創(chuàng)新成果產業(yè)化。
同時，為進一步提高投資回報，國新科創(chuàng)基金將適度投資央企和地方國有企業(yè)、中央級大型機構、大型民族企業(yè)的資產證券化項目，獲得合理投資收益。在未來基金投資過程中，國新科創(chuàng)基金按照產業(yè)鏈、價值鏈將對上述領域進行分解，瞄準價值高地、產業(yè)短板、轉型升級的關鍵環(huán)節(jié)開展投資布局，并結合我國產業(yè)結構調整以及城鎮(zhèn)化的巨大需求，挖掘高成長行業(yè)的龍頭和新經濟中蘊含的投資機會，實現基金價值增值。
至于最新成立的國新央地共同發(fā)展基金，未來擬采用有限合伙制形式和母子基金的組織結構，通過市場化運作，主要投向中央企業(yè)和子基金所在地的國有企業(yè)為主，投資領域包括創(chuàng)新型地方優(yōu)勢產業(yè)，如泛醫(yī)療健康、高端裝備制造、新一代信息技術等新興行業(yè)領域。
下一步，國新國同基金投資將主要支持央企開展國際產能合作、重大國際工程承包、高端制造領域國際并購，并兼顧央企境內創(chuàng)新發(fā)展（參與央企3D打印項目），促進央企補短板、去產能、去庫存。
對于新一輪國企國資改革背景下的中國國新來說，以投資基金為主要路徑，自己親自上陣負責籌集資金，并履行出資人職責定位的最新資本運營模式已經形成。
